Percorso di competenza
Obbligazioni e Reddito Fisso
30 articoli per capire BTP, ETF obbligazionari, duration e rendimento a scadenza. Il percorso per chi vuole costruire la componente difensiva del portafoglio.
Obiettivo
Cosa imparerai
- Come funziona la relazione inversa tra tassi e prezzi obbligazionari
- BTP Italia vs BTP tradizionale: quale scegliere e quando
- Come costruire un portafoglio obbligazionario con ETF UCITS
- Quali ETF obbligazionari scegliere per investitori italiani nel 2026
- Cosa e lo spread BTP-Bund e perche impatta il portafoglio italiano
Il percorso
Passo per passo
L’ordine è quello dichiarato dall’editore. Sotto ogni passo, i concetti che spiega.
- 01BTP a 10 Anni vs ETF Obbligazionari UCITS: Cosa Conviene Davvero a un Investitore Italiano nel 2026
Confronto dati-driven tra BTP decennali e ETF obbligazionari UCITS per investitori italiani. Tassazione reale, rendimento netto, rischio paese e strategia ibrida.
Concetti: BTP (Buoni del Tesoro Poliennali), Diversificazione del Portafoglio, ETF Obbligazionari, Rendimento Netto
- 02BTP Italia vs BTP tradizionale: quale conviene davvero in fase di inflazione
Confronto dettagliato tra BTP Italia (indicizzato all'inflazione) e BTP tradizionale (nominale): meccanica, rendimenti reali, scenari di convenienza, fiscalità e implicazioni di portafoglio.
- 03Come costruire un portafoglio obbligazionario nel 2026: guida operativa
Guida pratica alla costruzione di un portafoglio obbligazionario nel 2026: scelta tra BTP ed ETF, gestione della duration, diversificazione per emittente, scadenze e valute.
Concetti: Rischio di Reinvestimento
- 04Migliori ETF obbligazionari per investitori italiani 2026: criteri di scelta e categorie
Guida alla scelta degli ETF obbligazionari per investitori italiani nel 2026: criteri di selezione, categorie principali, esempi di prodotti UCITS e implicazioni fiscali.
- 05Spread BTP-Bund: cosa significa, come si calcola e perché conta nel 2026
Guida completa allo spread BTP-Bund: definizione, come si legge in punti base, cosa segnala sul rischio Italia, e come monitorarlo per le decisioni di portafoglio.
- 06
11 min di letturaBase
Come funziona un'obbligazione: prezzo, cedola, valore nominale e scadenzaGuida di base a come funziona un'obbligazione: valore nominale, cedola, tasso cedolare e scadenza, con un esempio numerico completo dei flussi di cassa.
Concetti: Valore Nominale (Obbligazione), Cedola (Obbligazione), Frequenza Cedolare, Data di Scadenza (Obbligazione)
- 07
12 min di letturaBase
Prezzo e rendimento delle obbligazioni: perché si muovono in direzione oppostaPerché il prezzo di un'obbligazione scende quando i tassi salgono, e viceversa: la meccanica della relazione inversa spiegata con un esempio numerico completo.
Concetti: Valore Nominale (Obbligazione), Cedola (Obbligazione), Data di Scadenza (Obbligazione), Floating-Rate Note
- 08
12 min di letturaBase
Rendimento corrente, rendimento a scadenza e rendimento effettivo: tre numeri diversiRendimento corrente, rendimento a scadenza (YTM) e rendimento effettivo annuo delle obbligazioni: cosa misurano, come si calcolano e quando usare l'uno o l'altro.
Concetti: Rendimento a Scadenza (YTM), Valore Nominale (Obbligazione), Cedola (Obbligazione), Dirty Price (Prezzo Tel Quel)
- 09
12 min di letturaBase
Obbligazioni zero coupon: funzionamento, rendimento e rischiCome funzionano le obbligazioni zero coupon: perché si comprano a sconto, come si calcola il rendimento implicito e quali rischi comportano rispetto alle obbligazioni a cedola.
Concetti: Valore Nominale (Obbligazione), Data di Scadenza (Obbligazione), Target Maturity Bond ETF
- 10
12 min di letturaBase
Clean price, dirty price e rateo cedolare: come si prezza davvero un'obbligazioneCosa sono clean price, dirty price (prezzo tel quel) e rateo cedolare, perché il prezzo quotato non è quasi mai quello che paghi davvero, con un esempio numerico completo.
Concetti: Clean Price (Corso Secco), Dirty Price (Prezzo Tel Quel), Cedola (Obbligazione), Frequenza Cedolare
- 11
13 min di letturaIntermedio
Curva dei rendimenti: forme, significato e limiti previsiviCos'è la curva dei rendimenti, le sue forme principali (normale, piatta, invertita) e perché l'inversione, pur famosa come segnale di recessione, ha limiti reali.
Concetti: Curva Invertita, Steepening (Curva), Flattening (Curva)
- 12
13 min di letturaIntermedio
Come i tassi BCE influenzano obbligazioni, mutui e mercatiCome le decisioni sui tassi della BCE si trasmettono a obbligazioni, mutui e mercati finanziari: i canali di trasmissione della politica monetaria spiegati passo per passo.
Concetti: Tassi di Interesse BCE, Rischio Tassi, Curva Invertita
- 13
13 min di letturaAvanzato
Convessità delle obbligazioni: cosa aggiunge alla durationCos'è la convessità di un'obbligazione, perché la sola duration sottostima i guadagni e sovrastima le perdite per grandi variazioni di tasso, con esempio numerico.
Concetti: Convessità, Key Rate Duration, Obbligazione Callable
- 14
14 min di letturaAvanzato
Key Rate Duration: misurare il rischio sui diversi punti della curvaCos'è la key rate duration (o duration parziale), come isola la sensibilità di un'obbligazione a un singolo punto della curva dei rendimenti, con esempio pratico.
Concetti: Key Rate Duration, Curva Invertita, Flattening (Curva), Steepening (Curva)
- 15
14 min di letturaAvanzato
Tassi reali, inflazione attesa e breakeven inflationCosa sono il tasso reale e il breakeven inflation, come si ricavano dal confronto tra titoli nominali e indicizzati all'inflazione, e cosa dicono davvero sui mercati.
Concetti: Breakeven Inflation, Inflazione, BTP (Buoni del Tesoro Poliennali), Obbligazione Indicizzata all'Inflazione
- 16
13 min di letturaIntermedio
Rischio di credito: probabilità di default e recovery rateCos'è il rischio di credito di un'obbligazione, come si scompone in probabilità di default e recovery rate, e perché i due fattori vanno guardati insieme.
Concetti: Probabilità di Default, Rating del Credito, High Yield, Seniority
- 17
13 min di letturaIntermedio
Rating obbligazionari: come leggerli e quali sono i loro limitiCome funzionano i rating obbligazionari, chi li assegna, come sono regolamentati in UE, e quali limiti strutturali hanno come misura del rischio di credito.
Concetti: Investment Grade, High Yield, Rating del Credito, Probabilità di Default
- 18
13 min di letturaAvanzato
Credit spread e spread durationCos'è il credit spread di un'obbligazione corporate, come si misura la sensibilità del prezzo alle sue variazioni con la spread duration, con esempio numerico.
Concetti: Credit Spread, Duration
- 19
13 min di letturaIntermedio
Investment grade e high yield: differenze, rendimenti e rischiDifferenze concrete tra obbligazioni investment grade e high yield: rendimento, rischio di default, sensibilità di mercato e ruolo in un portafoglio.
Concetti: Investment Grade, High Yield, Aggregate Bond, Credit Spread
- 20
14 min di letturaAvanzato
Obbligazioni senior, subordinate e rischio bail-inCosa significa seniority di un'obbligazione, differenza tra titoli senior e subordinati, e come funziona il bail-in bancario secondo la normativa europea.
Concetti: Seniority, Obbligazione Subordinata
- 21
13 min di letturaAvanzato
ETF obbligazionari a leva e inversi: come funzionano e perché sono rischiosi per il retailCome funzionano gli ETF obbligazionari a leva e inversi, il problema del reset giornaliero e della compounding, e perché FINRA li sconsiglia per il buy-and-hold.
Concetti: Duration Bucket, Liquidity Premium
- 22
13 min di letturaIntermedio
ETF obbligazionari a scadenza e target maturityCome funzionano gli ETF obbligazionari target maturity, in cosa differiscono dagli ETF obbligazionari tradizionali a scadenza rotante, vantaggi e limiti.
Concetti: Target Maturity Bond ETF, Duration Bucket
- 23
13 min di letturaIntermedio
ETF governativi, corporate e aggregate bond: differenzeDifferenze tra ETF obbligazionari governativi, corporate e aggregate bond: composizione, profilo di rischio di credito e ruolo in un portafoglio.
Concetti: Aggregate Bond, Government Bond
- 24
14 min di letturaAvanzato
Copertura valutaria negli ETF obbligazionari a reddito fissoPerché la copertura valutaria è particolarmente importante per gli ETF obbligazionari internazionali, come funziona, costi e differenze rispetto alle azioni.
Concetti: Currency Hedging Obbligazionario, Liquidity Premium
- 25
13 min di letturaIntermedio
Quanto reddito fisso in portafoglio per età e obiettivi: criteri pratici oltre la regola 100-etàCome decidere quanta parte del portafoglio dedicare al reddito fisso: limiti della regola 100-età e criteri più solidi basati su orizzonte e obiettivi.
Concetti: Duration Bucket, Government Bond, Bond Ladder
- 26
14 min di letturaAvanzato
Bond ladder, strategia bullet e strategia barbellLe tre strategie principali di costruzione per scadenza di un portafoglio obbligazionario: bond ladder, bullet e barbell, con vantaggi e limiti di ciascuna.
Concetti: Bond Ladder, Barbell Strategy (Strategia a Bilanciere), Carry Obbligazionario
- 27
14 min di letturaAvanzato
Carry e roll-down nelle obbligazioniCosa sono il carry e il roll-down di un'obbligazione, come si combinano per stimare il rendimento atteso a breve termine, con esempio numerico completo.
Concetti: Carry Obbligazionario, Duration
- 28
14 min di letturaAvanzato
Obbligazioni callable e rischio di rimborso anticipatoCome funzionano le obbligazioni callable, perché l'emittente le rimborsa anticipatamente, il rischio per l'investitore e la convessità negativa.
Concetti: Obbligazione Callable, Yield to Call
- 29
14 min di letturaAvanzato
Liquidità del mercato obbligazionario e disallineamenti degli ETFCome funziona la liquidità del mercato obbligazionario over-the-counter, perché differisce da quella azionaria, e i disallineamenti prezzo-NAV negli ETF obbligazionari.
Concetti: Liquidity Premium, Duration
- 30
14 min di letturaAvanzato
Titoli indicizzati all'inflazione e floating-rate notesCome funzionano i titoli indicizzati all'inflazione e le floating-rate notes, due strumenti che riducono l'esposizione a inflazione e rischio di tasso.
Concetti: Floating-Rate Note, Obbligazione Indicizzata all'Inflazione, Breakeven Inflation
In dettaglio
Il percorso, spiegato
Le obbligazioni sono la componente difensiva del portafoglio che molti investitori italiani sottovalutano o gestiscono male. Con la normalizzazione dei tassi dopo il 2022, il reddito fisso e tornato ad offrire rendimenti reali positivi dopo oltre un decennio di rendimenti negativi.
Questo percorso in 30 articoli copre tutto quello che serve sapere: come funziona la relazione tra prezzi e tassi, perche il BTP Italia non e uguale al BTP tradizionale in fase inflattiva, come scegliere tra detenere BTP diretti o ETF obbligazionari UCITS, e come costruire una scala di scadenze che bilanci rischio di tasso e rendimento. E il percorso ideale dopo aver compreso la diversificazione di portafoglio.
Concetti
I concetti che incontrerai
I termini del glossario che i passi del percorso spiegano, dal più ricorrente.
Progressione
Prima e dopo questo percorso
Dopo questo
30 passi · 12 oreAvanzato
Gestione del Rischio nel Portafoglio30 articoli per capire come misurare, controllare e convivere con il rischio di investimento. Dal drawdown alla diversificazione vera, con i principi di Taleb e Marks.
Percorsi sullo stesso argomento con un livello dichiarato più basso o più alto: è un suggerimento derivato dal livello, non un prerequisito fissato da un editore.
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