Il dirty price (in italiano, prezzo tel quel) è l'importo totale che un compratore paga davvero — e che un venditore incassa davvero — al regolamento di una compravendita di obbligazioni sul mercato secondario. Borsa Italiana lo definisce come la somma del corso secco (clean price) e del rateo di interesse maturato dall'ultimo pagamento di cedola fino al giorno di liquidazione dell'operazione. A differenza del clean price, che viene mostrato come prezzo quotato sulle piattaforme, il dirty price è il numero che determina l'effettivo addebito o accredito sul conto dell'investitore. La formula è: dirty price = clean price + rateo cedolare maturato. Il rateo, a sua volta, rappresenta la quota di cedola che il venditore ha maturato detenendo il titolo dall'ultimo stacco fino alla data di vendita: pagandolo nel dirty price, il compratore compensa correttamente il venditore per quella quota di interesse, che altrimenti andrebbe persa (perché la cedola piena verrà pagata solo alla data successiva, a chiunque detenga il titolo in quel momento — cioè al compratore, non al venditore). Ogni trade obbligazionario si regola al dirty price; il clean price resta un prezzo di quotazione e confronto, non l'importo di cassa scambiato. **Esempio.** Un'obbligazione con clean price 99,00 (990 € su un nominale di 1.000 €) negoziata 90 giorni dopo l'ultimo stacco cedola, con una cedola semestrale di 20 € su un semestre di circa 181 giorni, matura un rateo di circa 90 ÷ 181 × 20 € ≈ 9,94 €. Il dirty price effettivamente pagato è quindi 990 € + 9,94 € ≈ 999,94 €, non i 990 € mostrati come prezzo quotato. **Errore comune e limite.** Un errore comune è pensare che il rateo pagato nel dirty price sia un costo aggiuntivo o una commissione: è invece il giusto rimborso al venditore per gli interessi che ha maturato detenendo il titolo prima della vendita, e viene recuperato per intero dal compratore alla cedola successiva.