Rendimento a Scadenza (YTM): Significato e Guida Completa 2026
Il rendimento totale annualizzato se si compra un'obbligazione oggi e la si mantiene fino alla scadenza, considerando sia le cedole periodiche sia il guadagno o la perdita sul prezzo pagato rispetto al valore nominale.
Il YTM (Yield To Maturity) è il modo corretto per confrontare obbligazioni con cedole, scadenze e prezzi diversi. Un BTP con cedola del 3% che quota a 95 ha un YTM più alto del 3%, perché oltre alla cedola si ottiene un guadagno di 5 punti portando il titolo a scadenza a 100. Un BTP con cedola del 5% che quota a 105 ha un YTM inferiore al 5%, perché si subisce una perdita di 5 punti a scadenza. Il YTM permette di rispondere alla domanda fondamentale: se compro questo titolo oggi al prezzo corrente e lo tengo a scadenza, qual è il mio rendimento annuo garantito?
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Confrontare sempre il YTM (non la cedola nominale) quando si valutano obbligazioni diverse: è l'unico dato che tiene conto di tutte le componenti di rendimento.