Il YTM (Yield To Maturity) è il modo corretto per confrontare obbligazioni con cedole, scadenze e prezzi diversi. Un BTP con cedola del 3% che quota a 95 ha un YTM più alto del 3%, perché oltre alla cedola si ottiene un guadagno di 5 punti portando il titolo a scadenza a 100. Un BTP con cedola del 5% che quota a 105 ha un YTM inferiore al 5%, perché si subisce una perdita di 5 punti a scadenza. Il YTM permette di rispondere alla domanda fondamentale: se compro questo titolo oggi al prezzo corrente e lo tengo a scadenza, qual è il mio rendimento annuo garantito?