La Fed è composta da 12 banche regionali coordinate dal Federal Reserve Board a Washington e dal FOMC (Federal Open Market Committee), che si riunisce 8 volte l'anno per decidere i tassi. Il Fed Funds Rate è il tasso obiettivo al quale le banche si prestano riserve overnight: quando la Fed lo aumenta, il costo del debito sale per imprese e famiglie, rallentando l'economia e l'inflazione. La Fed ha un doppio mandato — piena occupazione e stabilità dei prezzi (inflazione target 2%) — a differenza della BCE che ha mandato singolo sull'inflazione. Il mercato dei futures sui Fed Funds (CME FedWatch) permette di leggere le probabilità implicite di rialzo/taglio in ogni riunione futura, strumento seguito dagli investitori per anticipare la politica monetaria. Le decisioni Fed impattano il dollaro, i Treasury, le Borse globali e i mercati emergenti (che si finanziano in dollari) in modo immediato.