Quantitative Easing (QE): Significato e Guida Completa 2026
Politica monetaria non convenzionale con cui una banca centrale acquista titoli di stato per immettere liquidità nel sistema finanziario e abbassare i tassi a lungo termine, stimolando l'economia quando i tassi a breve sono già vicini allo zero.
Quando i tassi di interesse a breve termine sono già vicini allo zero e la banca centrale non può abbassarli ulteriormente, il QE è lo strumento alternativo. La BCE ha condotto QE massiccio dal 2015 al 2022 (PSPP, PEPP), acquistando migliaia di miliardi di euro di titoli di stato europei. Il QE abbassa i rendimenti obbligazionari (prezzi bond salgono), riduce gli spread, aumenta la liquidità bancaria. L'effetto collaterale documentato è l'inflazione degli asset finanziari: con rendimenti obbligazionari compressi, gli investitori sono spinti verso azioni e immobili in cerca di rendimento, alimentando valutazioni elevate.
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Capire quando una banca centrale è in fase QE o QT (Quantitative Tightening) aiuta a interpretare il contesto macro che guida le valutazioni azionarie e i rendimenti obbligazionari.