Tra tutti i principi raccolti nel libro The Most Important Thing, Howard Marks ne identifica uno come davvero sopra gli altri: la relazione tra il prezzo pagato e il valore intrinseco dell'asset. Questo principio, concettualmente affine al margine di sicurezza di Benjamin Graham ma applicato con una lente più macro e ciclica, sottolinea che il rischio di un investimento non dipende dalla qualità dell'azienda o dell'asset in sé, ma dal prezzo pagato per acquisirlo. Un'azienda eccellente comprata a un prezzo eccessivo, in un momento di euforia collettiva del mercato, può rivelarsi un investimento pessimo. Al contrario, un'azienda mediocre comprata a un prezzo sufficientemente basso, magari durante un momento di pessimismo eccessivo, può rivelarsi un investimento eccellente. Il prezzo, non la qualità intrinseca, determina il livello di rischio assunto.