Free Cash Flow (FCF): Significato e Guida Completa 2026
Il denaro realmente generato da un'azienda dopo aver pagato tutte le spese operative e gli investimenti in beni strumentali (capex). È la misura più pura della salute finanziaria aziendale, più difficile da manipolare rispetto all'utile netto.
Il free cash flow si calcola come: Flusso di cassa operativo meno Capex (investimenti in immobilizzazioni). Un'azienda può mostrare un utile netto positivo ma avere FCF negativo se investe massicciamente in crescita. Al contrario, aziende mature con poco capex necessario generano FCF molto superiore all'utile contabile. Warren Buffett preferisce guardare l'owner earnings (simile al FCF) all'utile GAAP proprio per questo motivo. Un FCF Yield (FCF diviso capitalizzazione di mercato) sopra il 5-6% è spesso un segnale di valutazione attraente per i value investor.
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Il FCF indica quanto denaro reale l'azienda genera per i propri azionisti, indipendentemente dalle scelte contabili che possono rendere l'utile netto fuorviante.