La bilancia commerciale è la componente principale della bilancia delle partite correnti. Il surplus commerciale (es. Germania, Cina, Giappone) riflette un'economia che produce più di quanto consuma, accumulando crediti verso l'estero. Il deficit commerciale (es. USA, UK) indica che il paese consuma più di quanto produce, finanziando la differenza con afflussi di capitali esteri. Un deficit commerciale non è necessariamente negativo: può riflettere forte domanda interna e alta produttività nel settore dei servizi (il deficit commerciale USA di beni è parzialmente compensato da un surplus nei servizi). La bilancia commerciale è influenzata da: tassi di cambio (un euro forte rende le esportazioni italiane più care all'estero), ciclo economico dei partner commerciali e prezzi delle materie prime. L'Italia ha tradizionalmente un surplus commerciale nel manifatturiero (macchinari, moda, alimentare) che compensa parzialmente il deficit energetico.