Stagflazione: Significato e Guida Completa 2026
La combinazione di inflazione alta e crescita economica bassa o negativa. Il regime più difficile da gestire per le banche centrali, perché i tradizionali strumenti anti-inflazione (rialzo tassi) aggravano il rallentamento economico.
La stagflazione è il peggior scenario macroeconomico per un portafoglio classico 60/40 azioni-bond: le azioni soffrono per il rallentamento economico, le obbligazioni soffrono per l'inflazione alta. L'esempio storico più citato è il periodo 1973-1980 negli USA, causato dallo shock petrolifero OPEC. In quel periodo, il portafoglio 60/40 ha perso significativamente in termini reali. Gli asset che storicamente tengono in stagflazione sono: commodities (in particolare oro, energia, agricultural), inflation-linked bonds, e aziende con forte pricing power.
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