Debt Cycle (Ciclo del Debito): Significato e Guida Completa 2026
Concetto chiave della macroeconomia secondo Ray Dalio: distinzione tra ciclo del debito di breve termine (5-8 anni) e di lungo termine (50-75 anni). Il ciclo breve coincide con normali espansioni e recessioni; il ciclo lungo descrive l'accumulo strutturale di debito fino al deleveraging.
Ray Dalio ha formalizzato in Big Debt Crises (2018) la distinzione tra due cicli di debito sovrapposti. Il ciclo breve (5-8 anni) è il normale ciclo monetario: tassi che salgono, recessione, tassi che scendono, ripresa. Il ciclo lungo (50-75 anni) descrive l'accumulo strutturale di debito pubblico, privato e corporate fino al punto in cui il sistema non può più crescere indebitandosi. A quel punto succede deleveraging via monetizzazione (stampa moneta), default ordinati, austerità o svalutazione monetaria. Nel 2026 siamo nella fase tardiva del ciclo lungo: debito pubblico USA 130% PIL, debito globale 336% PIL.
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