A differenza di valute e obbligazioni, l'oro non dipende dalla promessa di pagamento di un emittente o di un governo, il che lo rende storicamente attraente nei periodi in cui la fiducia nelle istituzioni monetarie tradizionali si indebolisce. Non genera flussi di cassa come dividendi o cedole, quindi il costo opportunità di detenerlo aumenta quando i tassi di interesse reali sono elevati, e diminuisce quando i tassi reali sono bassi o negativi. La domanda di oro proviene da fonti diverse — banche centrali che diversificano le riserve valutarie, investitori che cercano protezione dall'inflazione, e domanda industriale e di gioielleria — che ne rendono il prezzo meno dipendente da un singolo driver rispetto ad altre materie prime. L'esposizione all'oro può avvenire tramite possesso fisico, ETC collateralizzati con oro fisico, o azioni di società minerarie, ciascuna con un profilo di rischio diverso.