Lo spread BTP-Bund è il differenziale di rendimento tra i titoli di stato italiani a 10 anni (BTP) e quelli tedeschi (Bund). È il termometro principale del rischio paese dell'Italia — più è alto, più i mercati percepiscono il debito italiano come rischioso.

Perché lo spread BTP-Bund è così importante. L'Italia è tra i paesi più indebitati al mondo con un debito/PIL superiore al 140%. Ogni 100 punti base di spread corrispondono a circa 20 miliardi di euro in più di interessi annui sullo stock di debito, meno risorse per sanità, istruzione e investimenti pubblici.

Impatto sulle azioni italiane. Le banche italiane come Intesa Sanpaolo e UniCredit detengono enormi quantità di BTP. Quando lo spread sale, il valore di questi titoli scende, riducendo il patrimonio delle banche.

Livelli storici. Lo spread ha raggiunto il suo massimo storico di 575 punti base nel 2011 durante la crisi del debito europeo. Sopra 300 punti i mercati iniziano a preoccuparsi seriamente. Sotto 100 punti indica un clima di forte fiducia nell'economia italiana.