Rischio di Liquidità: Significato e Guida Completa 2026
Il rischio di non riuscire a vendere un asset rapidamente senza subire una significativa perdita di valore, particolarmente rilevante in condizioni di mercato stressate quando la liquidità disponibile si riduce proprio quando servirebbe di più.
A differenza della liquidità di mercato di un singolo strumento, che riguarda lo spread bid-ask in condizioni normali, il rischio di liquidità riguarda cosa succede in condizioni di stress: molti asset normalmente liquidi possono diventare improvvisamente difficili da vendere durante crisi di mercato, quando molti investitori cercano di uscire contemporaneamente e mancano controparti disposte ad acquistare ai prezzi correnti. Per i fondi comuni e altri veicoli con termini di rimborso giornalieri, questo crea un potenziale disallineamento tra la liquidità promessa agli investitori e la reale liquidità degli asset sottostanti detenuti dal fondo, un problema che alcuni regolatori hanno affrontato introducendo strumenti come le commissioni di swing pricing o le sospensioni temporanee dei rimborsi nei casi più estremi.
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Il rischio di liquidità si manifesta tipicamente proprio nei momenti di maggiore stress di mercato, quando la capacità di vendere rapidamente senza perdite significative sarebbe più necessaria: va considerato prima di investire, non quando si presenta la necessità improvvisa di liquidare una posizione.