L'effetto disposizione nasce dall'avversione alla perdita applicata in modo asimmetrico: realizzare un guadagno conferma la propria decisione ed è psicologicamente gratificante, mentre realizzare una perdita significa ammettere formalmente un errore, cosa che molti investitori rimandano il più possibile tenendo il titolo nella speranza di un recupero. Il risultato è un portafoglio che tende ad accumulare i titoli peggiori, perché non vengono mai venduti, mentre i titoli migliori vengono liquidati precocemente, invertendo la logica ottimale di lasciar correre i vincitori e tagliare le perdite rapidamente. Questo comportamento ha anche conseguenze fiscali negative in molti regimi, perché ritarda la realizzazione di minusvalenze compensabili e anticipa quella di plusvalenze tassabili.