Rathbones riduce l'esposizione ai titoli di Stato UK per rischio Burnham
Rathbones Asset Management ha ridotto significativamente le sue posizioni in gilt (titoli di Stato britannici) per proteggersi da un potenziale selloff dei bond governativi. La mossa è legata ai timori che Andy Burnham, attuale sindaco di Manchester, possa aumentare la spesa pubblica e incrementare i prestiti dello Stato se dovesse accedere a posizioni di maggior rilievo politico. Il riferimento a "fare un Truss" richiama il crollo dei bond britannici durante il mandato di Liz Truss nel 2022, quando annunci di spending non finanziati causarono una vera crisi dei gilt. Per gli investitori italiani, questo evidenzia quanto le politiche fiscali incerte possono destabilizzare i mercati obbligazionari: anche il governo UK, tradizionalmente "safe haven", diventa rischioso se la spesa non è credibile. Il movimento di Rathbones anticipare il rischio è emblematico di come i gestori professionisti presidiano ora i rischi politici e fiscali sui titoli sovrani, anche quelli percepiti come più stabili.
Questa notizia è rilevante perché la riduzione dell'esposizione ai gilt britannici da parte di Rathbones segnala crescente cautela sul debito sovrano UK e innesca un effetto domino su bond gestori europei e globali; il parallelo con la crisi Truss del 2022 amplifica il risk-off su asset obbligazionari, con potenziale impatto negativo su valuazioni di banche e gestori patrimoniali esposti a scomposizioni di portafoglio sovereign.
La crisi dei gilt durante il governo Truss (settembre-ottobre 2022) causò un sell-off massiccio con rendimenti oltre il 4.5%, forzando la BoE a interventi d'emergenza; episodi simili includono il "taper tantrum" del 2013 e la crisi dei bond italiani del 2011-2012, quando incertezze fiscali e politiche innescarono volatilità strutturale sui tassi sovrani.
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