È un costo implicito di negoziazione, distinto dalla commissione esplicita del broker, che si manifesta automaticamente in ogni operazione a mercato. Su strumenti ad alta liquidità (ETF grandi, azioni large cap) è tipicamente sotto lo 0,1%; su strumenti poco liquidi può superare l'1-2%. Si amplia in condizioni di alta volatilità o vicino ad apertura/chiusura dei mercati.