Un benchmark serve a rispondere alla domanda più importante della gestione di portafoglio: il gestore o la strategia sta aggiungendo valore rispetto a un semplice indice passivo? Se un fondo azionario rende il 12% in un anno in cui l'indice di riferimento ha reso il 15%, il gestore ha in realtà distrutto valore di 3 punti, nonostante il rendimento assoluto positivo. Questa logica relativistica è la ragione per cui l'investimento passivo ha vinto il dibattito accademico: la maggioranza dei fondi attivi non batte il proprio benchmark su orizzonti di 10-15 anni, dopo aver considerato i costi.