MACD: convergenza e divergenza di due medie

Che cos'è

Il MACD è la differenza fra due medie mobili esponenziali dello stesso prezzo, una più reattiva e una più lenta. A questa differenza si affianca una sua media, detta linea di segnale, e la distanza fra le due viene rappresentata come istogramma.

Misura quindi non la direzione in sé, ma se quella direzione stia accelerando o rallentando.

Perché conta

È l'esempio più chiaro di una famiglia di strumenti che non aggiungono dati nuovi: prendono il prezzo e lo trasformano. Tutto ciò che il MACD mostra è già contenuto nella serie dei prezzi, riorganizzato in modo più leggibile.

Questo è insieme il suo pregio e il suo limite. La rassegna più ampia della letteratura sulla profittabilità dell'analisi tecnica conta 95 studi moderni, con 56 risultati positivi, 20 negativi e 19 misti — ma segnala che gran parte di essi soffre di problemi metodologici ricorrenti, in primo luogo la selezione delle regole dopo aver visto i dati.

Come funziona

Quando la media veloce si allontana da quella lenta, la distanza cresce: il movimento sta prendendo spinta. Quando le due si riavvicinano, la spinta si sta esaurendo.

L'incrocio con la linea di segnale viene letto come cambio di fase. L'attraversamento dello zero indica che le due medie si sono invertite, cioè che il movimento di breve ha cambiato direzione rispetto a quello più lento.

La divergenza — prezzo che segna un nuovo estremo mentre l'indicatore no — è l'osservazione più citata: il movimento continua ma con meno forza.

Come si interpreta

Il MACD funziona come descrizione, non come innesco. Dice se un movimento sta guadagnando o perdendo intensità, che è un'informazione diversa dal sapere se continuerà.

In mercati laterali produce incroci continui e contraddittori, perché le due medie si alternano di posizione senza che accada nulla di rilevante.

Il valore assoluto non è confrontabile fra strumenti diversi: dipende dal livello del prezzo. Confrontarlo fra titoli senza normalizzare è privo di significato.

Errori frequenti

Il primo è trattare la divergenza come annuncio di inversione: è un rallentamento, e i rallentamenti spesso non portano da nessuna parte.

Il secondo è sommare più indicatori costruiti tutti sul prezzo, credendo di raccogliere conferme indipendenti. Non lo sono: dicono la stessa cosa in modi diversi.

Il terzo è cercare i parametri migliori sullo storico, che è precisamente il problema metodologico segnalato dalla letteratura.

Dove si incastra

Il MACD appartiene alla famiglia degli indicatori di momento, che misurano la velocità del movimento invece del suo livello. La stessa logica regge gli oscillatori come l'indice di forza relativa.

Da qui in avanti

Il passo successivo guarda agli oscillatori limitati fra zero e cento, e al perché "ipercomprato" non significhi "caro".