Investment banking

Intermedio

• 6 min di letturaIntermedio

  Data room: dove le verifiche avvengono davvero

  Un ambiente ad accesso controllato con tracciamento delle consultazioni. Perche' quel tracciamento e' una tutela per entrambe le parti.

• 6 min di letturaIntermedio

  Documenti di parte: chi li scrive e perché

  Information memorandum, pitchbook e prospetto non hanno lo stesso statuto. Quali sono approvati da un'autorita' e quali no.

• 6 min di letturaIntermedio

  Parità di trattamento: che cosa spetta a chi non decide

  Tutti i portatori della stessa classe vanno trattati allo stesso modo e devono avere tempo e informazioni sufficienti. Come si traduce in pratica.

• 6 min di letturaIntermedio

  Presentazione del management: valutare le persone

  L'unico momento in cui l'acquirente valuta chi guida l'impresa. Perche' in molte operazioni la continuita' del vertice fa parte di cio' che si compra.

• 6 min di letturaIntermedio

  Teaser e riservatezza: i primi due passi di una cessione

  Una scheda anonima per sondare l'interesse, poi un accordo che vincola chi riceve. Perche' l'ordine conta.

Avanzato

• 6 min di letturaAvanzato

  Bookbuilding e underwriting: come si colloca un'emissione

  La raccolta di ordini che determina il prezzo e l'impegno di garanzia degli intermediari. Chi sopporta il rischio di un collocamento che non trova domanda.

• 6 min di letturaAvanzato

  Dall'interesse all'impegno: le due offerte

  Prima un intervallo indicativo senza obblighi, poi una proposta che vincola. Che cosa cambia fra le due.

• 6 min di letturaAvanzato

  Difese anti-scalata: che cosa può fare il consiglio

  Durante un'offerta il consiglio non puo' adottare misure difensive senza autorizzazione dell'assemblea. Perche' la regola esiste e quali deroghe sono previste.

• 6 min di letturaAvanzato

  Due diligence: le verifiche prima di firmare

  Accertamenti contabili, fiscali, legali e tecnici su un'impresa oggetto di operazione. Come i loro esiti incidono su prezzo e garanzie.

• 6 min di letturaAvanzato

  Il processo di un'operazione: dalle prime offerte al closing

  Offerte non vincolanti, verifiche, offerte vincolanti, firma e perfezionamento. Sapere in che fase e' un'operazione dice quanto e' probabile che si concluda.

• 6 min di letturaAvanzato

  Il prospetto: quando serve e a che cosa obbliga

  I titoli si offrono al pubblico solo dopo la pubblicazione di un prospetto. Le soglie di esenzione e che cosa cambia per chi compra.

• 6 min di letturaAvanzato

  Informazione privilegiata: tre requisiti, non uno

  Precisa, non pubblica, idonea a incidere sui prezzi. Perche' tutti e tre servono, e che cosa comporta possederla.

• 6 min di letturaAvanzato

  Multipli di transazione: il premio che incorporano

  I prezzi pagati in operazioni concluse includono il controllo. Perche' non si confrontano con i multipli di borsa.

• 6 min di letturaAvanzato

  OPA obbligatoria: il prezzo equo e chi lo determina

  Chi acquisisce il controllo di una quotata deve offrire a tutti a un prezzo equo. Come viene definito e perche' protegge le minoranze.

• 6 min di letturaAvanzato

  Parere di congruità: a chi si rivolge davvero

  Un giudizio sulla congruita' finanziaria rivolto all'organo che delibera, non agli azionisti. Che cosa afferma e che cosa no.

• 6 min di letturaAvanzato

  Sovrallocazione: perché si collocano più titoli del previsto

  I collocatori possono assegnare oltre la quantita' offerta, prendendo titoli a prestito. A che cosa serve il meccanismo.

• 6 min di letturaAvanzato

  Stabilizzazione: sostenere il prezzo entro regole precise

  Acquisti dei collocatori che in astratto sarebbero manipolazione. L'esenzione, le sue condizioni e i suoi limiti.